케이뱅크 공모주 청약 재무제표 분석, 유통가능물량

케이뱅크 공모주 2026년 2월 청약 예정입니다. 지난 2024년 2월 IPO 상장 예정이었으나 고평가 논란으로 연기되었습니다. 증권신고서 토대로 케이뱅크 기업 개요 및 사업 내용, 유통가능물량, 재무제표 (수익성/성장성/안정성) 분석 하여 정리해보았습니다.

케이뱅크 IPO 상장 3번째 도전

2024년 2월 케이뱅크가 IPO 상장 도전하였으나, 기업의 고평가 및 전체 상장 주식수의 50% 정도 되는 구주매출 물량과 상장 첫날 높은 유통가능물량으로 인한 수요예측 부진으로 연기되었습니다.

이번에는 마지막 상장 기회인 만큼 기업가치를 4조원 미만으로 낮추면서 기업가치 고평가 논란을 잠재우기 위한 노력을 하였습니다.

2024년 케이뱅크 청약 내용과 비교해보면, 아래와 같습니다.

이번에 달리지는 점은 구주매출에 나서는 재무적투자자들은 잔여 지분에 대해서는 최소 3개월의 보호예수를 걸어둠으로써 성공적인 상장을 기대하고 있습니다.

케이뱅크 기업 개요

케이뱅크는 국내 1호 인터넷전문은행으로, 2017년 4월 영업을 시작했습니다. 비대면 기반의 다양한 여수신 및 플랫폼 사업을 중심으로 성장해 왔으며, 단순한 디지털 전환을 넘어 AI·빅데이터·클라우드 기술을 활용한 혁신 금융 서비스를 제공하고 있습니다.

또한 통신·증권·가상자산 등 여러 산업과의 파트너십을 기반으로 일상생활 전반에서 차별화된 고객 경험을 제공하고 있습니다.  (👉케이뱅크 홈페이지)

주요 금융 서비스

케이뱅크는 고객이 돈을 모으고, 빌리고, 불릴 수 있는 다양한 금융 서비스를 100% 비대면으로 제공하고 있습니다.

✅예·적금 및 생활형 금융 상품

• 생활통장, 플러스박스, 챌린지박스 등 차별화 상품 제공

✅여신 상품

• 100% 비대면 신용대출
• 주택담보대출
• 개인사업자대출
• 자동차금융 등

✅확장 서비스

• 주식계좌 연계
• 신용카드 발급
• 투자 서비스 및 플랫폼 제휴

케이뱅크 재무제표 분석

재무 수익성 지표

1️⃣ 순이자손익 지속 확대

케이뱅크는 혁신적인 수신 상품 출시와 금리 환경 변화에 대응한 여신 포트폴리오 관리 전략을 통해 순이자손익을 꾸준히 확대해 왔습니다.

2️⃣ 원화예대금리차(NIS) 추이

① 2021년 하반기 이후 기준금리 상승기

• 대출금리 상승 → 여신 이자수익 확대
• 가상자산 거래소와의 제휴로 저비용성 수신 증가 → 조달비용 감소
• 2022년 원화예대금리차 약 3.45%로 정점

②2023년 이후 변화

• 리스크 관리 위해 담보대출 비중 확대
• 기준금리 반전 & 고객예치금 이용료율 상승 → 수신비용 ↑, 여신금리 ↓

➡ 고금리 수혜로 예대금리차 확대되어 2023년 이후 금리환경·정책 영향으로 축소 추세입니다.

3️⃣ 명목순이자마진(NIM) 변화

NIM은 예대율(대출·수신 비율)의 영향이 크며 다음 요인들이 작용했습니다.

🔻 하락 요인

① 예대율 하락

• 수신 증가 속 대출 성장 속도가 둔화→ 조달한 자금을 고금리 대출이 아닌 국공채 등 저수익 자산으로 운용

② 수신 비용 상승

• 고금리 정기예금∙특판 상품 통한 유입
• 가상자산 관련 이용료율 상승

③ 여신 포트폴리오 변화

• 신용대출 대비 금리 낮은 담보대출 비중 확대

재무 안정성 지표

케이뱅크는 중저신용 영업의 태생적 리스크를 체계적 리스크 관리, 담보대출 확대, NPL 정리 등을 통해 빠르게 개선해 왔으며, 2025년 기준으로 주요 건전성 지표가 안정 수준에 도달한 것으로 평가됩니다.

유통가능물량

상장예정주식수 405,695,151주 중 약 36.35%에 해당하는 147,470,352주는 상장 직후 유통가능물량입니다.

[케이뱅크] 공모주 수요예측결과 공모가, 최소 청약 증거금, 경쟁률

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