에스팀 IPO 상장 기업 재무제표 분석, 유통가능물량 정리하였습니다. 에스팀 기업은 2026년 2월 공모주 청약 예정으로 증권신고서 토대로 기업 개요 및 사업 내용, 유통가능물량, 재무제표 (수익성/ 성장성/ 안정성) 분석하여 정리해보았습니다.
에스팀 기업 개요
에스팀은 2004년 국내 최초 모델 전문 매니지먼트사 ‘에스팀모델’로 설립되어, 패션을 중심으로 뷰티·아트 등 라이프스타일 전반으로 사업을 확장한 종합 패션 콘텐츠 기업입니다. 2017년 사명을 에스팀으로 변경했습니다.
현재 에스팀은 콘텐츠 비즈니스를 주력 사업으로 하고 있으며, 대규모 패션쇼, 브랜드 프로모션, 전시·캠페인부터 방송·유튜브·SNS 등 디지털 콘텐츠까지 기획·제작을 원스톱으로 수행합니다.
콘텐츠 사업은
- 브랜딩 콘텐츠: 브랜드 아이덴티티 구축을 위한 전략·기획 중심 콘텐츠
- 일반 콘텐츠: 패션위크·글로벌 브랜드 등 기존 가이드에 따른 제작 대행
으로 구분됩니다.
또한 모델·엔터테이너·인플루언서 등 다양한 아티스트 IP를 직접 보유하고, 자체 아티스트 양성 시스템을 통해 콘텐츠 경쟁력을 강화하고 있습니다.
매니지먼트 사업은 콘텐츠 비즈니스를 보완하는 역할로 제한적으로 운영되고 있으며, 최근에는 디자이너 브랜드 인큐베이팅을 신성장 동력으로 추진하고 있습니다.
에스팀 재무제표 분석
재무 수익성 성장성 지표
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024 | 25′ 3분기 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 205 | 177 | 307 | 241 |
| 매출액 증가율 | 51.25% | -13.44% | 73.13% | 9.63% |
| 영업이익(손실) | -4 | -25 | 19.9 | 18.0 |
| 영업이익률 | -2.05% | -14.10% | 6.49% | 7.46% |
| 당기순이익(손실) | -4 | -33 | 13.8 | 13.6 |
| 당기순이익률 | -2.16% | -18.77% | 4.50% | 5.61% |
✅매출은 2023년 일시적 감소→2024년 고성장(73.1%)→2025년에도 성장세 유지
✅연결 기준 매출은 대형 프로젝트·외부 환경 영향을 받아 성장률은 제한적이나 안정적
⇒ 에스엠은 매출 성장보다 수익성 개선이 두드러지는 국면으로, 콘텐츠 중심 사업 구조 전환을 통해 별도·연결 기준 모두에서 구조적 이익 개선이 진행되고 있습니다.
재무 안정성 지표
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024 | 25′ 3분기 | 업종 평균(24년) |
|---|---|---|---|---|---|
| 유동비율 | 286.77 | 215.8 | 210.0 | 230.8 | 50.86 |
| 부채비율 | 104.98 | 61.63 | 70.55 | 62.6 | 191.22 |
| 차입금의존도 | – | – | – | – | 39.24 |
| 이자보상비율 | N/A | N/A | 7.20 | 9.31 | 0.81 |
| 당좌비율 | 219.64 | 172.74 | 163.46 | 230.57 | 47.64 |
① 유동성: 업종 대비 압도적으로 우수
- 유동비율은 2022년 286.8%→ 2025년 3분기 230.8%
- 업종 평균(50.9%)을 크게 상회하는 수준
⇒ 단기 채무 상환능력 매우 우수
②재무 구조: 무차입·저부채 구조
- 외부 금융기관 차입금 없는 무차입 경영
- 부채비율 : 2022년 145.2%→ 2025년 3분기 67.8%로 지속 하락
- 2023년 상환전환우선주의 보통주 전환 효과로 재무구조 개선 가속
⇒ 레버리지 리스크 매우 낮음
③ 이자 부담: 사실상 없음
- 무차입 구조로 이자비용 부담 미미
- 이자보상비율은 업종 평균(0.81배)을 크게 상회→ 영업이익만으로 충분한 이자 대응 가능
④ 현금흐름에 대한 해석: 성장 국면의 일시적 부담
- 2025년 3분기 영업활동현금흐름은 (-) 기록
- 이는 매출 성장에 따른 매출채권 및 운전자본의 구조적 증가에 기인
⇒ 단기 유동성 리스크로 보기 어려움
⑤ 현금 보유 수준: 안정성 완충 장치 확보
- 2025년 3분기 현금 및 현금성자산 약 90억 원 보유
- 성장 국면에서 발생하는 운전자본 부담을 충분히 흡수 가능
⇒ 단기 재무 리스크 발생 가능성 낮음
에스엠은 무차입 구조와 업종 평균을 크게 상회하는 유동성을 기반으로, 성장 국면에서도 재무 안정성이 훼손되지 않는 매우 보수적이고 안정적인 재무 구조를 유지하고 있습니다.
유통가능물량
상장예정주식수 8,683,200주 중 34.69%에 해당하는 3,012,400주는 상장 직후 유통가능 물량에 해당합니다.
| 구분 | 주식수 | 유통가능 주식수 비율 |
|---|---|---|
| 상장당일 | 3,012,400 | 34.69% |
| 상장후 3개월 | 3,066,400 | 35.31% |
| 상장후 6개월 | 3,929,494 | 46.25% |
| 상장후 1년 | 4,961,750 | 57.14% |
| 상장후 2년 6개월 | 8,683,200 | 100% |
