메쥬 IPO 상장 기업 재무제표 분석, 유통가능물량 정리하였습니다. 메쥬 기업은 2026년 3월 공모주 청약 예정으로 증권신고서 토대로 기업 개요 및 사업 내용, 유통가능물량, 재무제표 (수익성/ 성장성/ 안정성) 분석하여 정리해보았습니다.
메쥬 기업 개요
메쥬는 이동형 원격 환자 모니터링 솔루션을 제공하는 의료기기 전문 기업으로 2007년부터 심전도, 호흡, 혈압, 산소포화도, 체온 등 다양한 생체신호를 실시간으로 계측·처리하는 원천기술을 지속적으로 연구해 왔습니다.
비접촉식 생체신호 측정, MRI 환경 생체신호 게이팅, 웨어러블 혈당 측정 등 응용 기술을 축적했으며, 다수의 정부 연구과제 수행을 통해 웨어러블 생체신호 계측 단말기 및 핵심 특허를 확보하여 aRPM 구현을 위한 기술적 기반을 구축했습니다.
핵심 제품 및 솔루션
✅웨어러블 패치형 환자 감시장치 ‘HiCardi 시리즈’
✅병원 통합 운용 소프트웨어 SmartView, LiveStudio
사업 내용
① 원격 환자 모니터링(aRPM) 사업
입원 환자를 대상으로 병원 환경에서 생체신호를 실시간 측정·분석·전송·관리하는 솔루션을 의료기관에 공급합니다.
‘HiCardi’는 병상에 누운 상태뿐 아니라 병원 내 이동 중에도 연속 모니터링이 가능해 기존 고정형 환자 감시장치의 한계를 보완합니다.
SmartView와 LiveStudio를 통해 병원은 보다 유연하고 효율적인 환자 모니터링 체계를 구축할 수 있으며, 해당 사업은 상급종합병원 및 종합병원 중심의 구축형 사업 구조로 메쥬의 주력 매출 기반을 형성하고 있습니다.
② 홀터 심전도 모니터링 사업
외래 및 검사 환경에서 장시간 심전도 기록이 필요한 의료기관을 대상으로 홀터 심전계 및 분석 서비스를 제공합니다.
‘HiCardi’는 홀터심전계 의료기기 인증을 획득하여, 원격 환자 모니터링 도입 병원을 중심으로 검사 영역까지 자연스럽게 확장 가능한 구조를 갖고 있습니다.
시장 진출 현황
✅ 국내: 전략적 파트너사인 동아에스티㈜의 전국 21개 영업지점을 기반으로 유통망 구축
→ 2026년 1월 기준
- 상급종합병원 25곳
- 종합병원 56곳
- 병·의원 500여 곳에서 실제 진료 환경에 활용 중
✅ 해외: CE, FDA, ANVISA 등 주요 글로벌 인허가 확보
→ 유럽, 남미, 중동, 동남아 등 19개국 이상 의료기기 등록 완료, 현지 유통사를 통한 수출 확대 중
메쥬 재무제표 분석
재무 수익성 성장성 지표
| 구분 | 22년 | 23년 | 24년 | 25년 3분기 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,325 | 3,830 | 2,366 | 5,347 |
| 매출액 성장률 | – | 189.2% | -38.2% | 312.5% |
| 영업이익(손실) | (3,215) | (4,255) | (5,951) | (2,176) |
| 영업이익(손실)률 | -242.7% | -111.1% | -251.5% | -40.7% |
| 당기순이익(손실) | (6,902) | (16,098) | (7,074) | 3,263 |
| 당기순이익(손실)률 | -521.1% | -420.3% | -299.0% | 61.0% |
메쥬는 2023년 요르단향 대규모 수출을 기반으로 매출이 전년 대비 189.2% 급성장하며 외형 성장을 달성하였으나, 2024년에는 수출 기저효과와 전공의 파업 등 외생 변수로 매출이 일시적으로 감소하였습니다. 다만 2025년 3분기에는 매출이 큰 폭으로 회복되고 영업손실이 축소되며 순이익이 흑자 전환, 사업 구조 안정화와 수익성 개선 국면에 진입하고 있음을 보여주고 있습니다.
재무 안정성 지표
| 재무비율 | 22년 | 23년 | 24년 | 25년 3분기 | 24년 업종평균 |
|---|---|---|---|---|---|
| 유동비율 | 38.8% | 41.5% | 29.7% | 337.5% | 170.5% |
| 당좌비율 | 33.9% | 39.2% | 27.7% | 296.3% | 130.8% |
| 부채비율 | -203.7% | -187.3% | -153.3% | 39.8% | 92.2% |
| 차입금의존도 | 10.0% | 14.4% | 17.8% | 18.8% | 29.6% |
| 이자보상비율 | N/A | N/A | N/A | N/A | 138.6% |
메쥬의 최근 재무안정성 지표를 살펴보면, 2024년까지는 일시적인 부담 구간, 2025년 3분기부터는 구조적인 개선 국면으로 전환되고 있음을 확인할 수 있습니다.
메쥬는 2024년까지 단기 차입 증가와 회계 기준상 부채 인식 영향으로 재무지표가 일시적으로 악화되었으나, 2025년 3분기 종류주식의 보통주 전환을 계기로 재무구조가 크게 개선되었습니다. 이로 인해 유동비율과 당좌비율이 급등하며 단기 자금 여력이 회복되었고, 자본잠식도 해소되었습니다.
부채비율과 차입금의존도 역시 업종 평균보다 낮은 수준을 유지하고 있어 재무 부담은 제한적인 편입니다. 다만 영업손실이 지속되고 있는 만큼, 앞으로의 핵심 과제는 개선된 재무구조를 바탕으로 안정적인 수익을 창출하는 것입니다.
유통가능물량
주식수 3,203,076주(33.0%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다.
✅상장 후 시점별 유통가능 주식 현황
| 구분 | 주식수 | 유통가능 주식수 비율 |
|---|---|---|
| 상장일 | 3,203,076 | 33.0% |
| 상장 후 1개월 뒤 | 5,217,160 | 53.7% |
| 상장 후 2개월 뒤 | 5,314,020 | 54.7% |
| 상장 후 3개월 뒤 | 5,462,890 | 56.2% |
| 상장 후 6개월 뒤 | 5,462,890 | 56.2% |
| 상장 후 1년 뒤 | 5,772,890 | 59.4% |
| 상장 후 2년 뒤 | 6,143,810 | 63.2% |
| 상장 후 3년 뒤 | 9,717,750 | 100.0% |
