매드업 재무제표 분석, 유통가능물량 정리하였습니다. AI 마케팅 솔루션 기업인 매드업의 증권신고서 토대로 기업 개요, 유통가능물량, 재무제표 (수익성/ 성장성/ 안정성) 분석 정리해보았습니다.
매드업 기업 개요 및 핵심 기술
매드업은 IT 기술력과 마케팅 운영 노하우를 결합하여 데이터 기반의 퍼포먼스 마케팅을 혁신하는 AI 마케팅 솔루션 기업입니다. 매드업은 독보적인 마케팅 데이터와 AI 솔루션(LEVER)을 무기로, 마케팅의 모든 과정을 자동화하고 효율을 혁신하는 디지털 마케팅 테크 기업입니다.
핵심 사업 영역
매드업은 기술과 서비스의 시너지를 극대화하기 위해 두 개의 사업 부문을 운영합니다.
✅마케팅 사업 부문 :
- AI 솔루션을 활용한 고효율 광고 대행 서비스 제공.
- 기존의 노동 집약적인 운영 방식에서 탈피하여 기술 기반의 성과 중심 마케팅 실행.
✅솔루션 사업 부문 :
- AI 마케팅 에이전트 솔루션 공급.
- 광고 데이터 통합 분석 및 의사결정 최적화를 통해 고객사의 생산성 극대화 지원.
매드업 재무제표 분석
재무 수익성 지표
| 구분 | 23년도 | 24년도 | 25년도 |
| 영업수익 | 25,379 | 31,150 | 44,968 |
| 영업비용 | 24,506 | 31,499 | 36,445 |
| 영업이익 | 873 | (349) | 8,523 |
| 영업이익률 | 3.4% | -1.1% | 19.0% |
| 당기순이익 | (4,397) | (2,892) | 7,859 |
| 당기순이익률 | -17.3% | -9.3% | 17.5% |
| 매출액 증가율 | -24.8% | 22.7% | 44.4% |
| 영업이익 증가율 | 흑자 전환 | 적자 전환 | 흑자 전환 |
| 당기순이익 증가율 | 적자 지속 | 적자 지속 | 흑자 전환 |
✅폭발적인 외형 성장
2023년 254억 원 수준이었던 영업수익이 2025년 450억 원으로 가파르게 상승했습니다.
✅영업이익 턴어라운드
2024년 솔루션 부문 투자 확대로 인해 잠시 적자(-3.5억 원)를 기록했으나, 1년 만에 85억 원의 영업이익을 달성하며 강력한 흑자 전환에 성공했습니다.
✅이익률의 급격한 상승
2023년 3.4%에 불과했던 영업이익률이 2025년 19%까지 치솟았습니다.
⇒ 2024년의 일시적 손실은 성장을 위한 성장통이었음을 2025년 실적으로 증명했습니다.
⇒ 매출 상승폭에 비해 비용 관리(영업효율 개선)가 효과적으로 이루어지면서 당기순이익까지 모두 흑자로 돌아서는 등 재무 건전성이 비약적으로 강화되었습니다.
재무 안정성 지표
| 구분 | 23년말 | 24년말 | 25년말 |
| 유동비율 | 69.1% | 75.2% | 155.2% |
| 부채비율 | 자본잠식 | 자본잠식 | 156.2% |
| 총차입금 | 8,847 | 8,385 | 7,136 |
| 차입금의존도 | 14.8% | 12.4% | 8.1% |
| 이자보상배율(배) | 0.3 | N/A | 4.7 |
✅유동비율
2023년 말 69.1%로 다소 불안정했던 유동비율이 2025년 말 155.2%로 두 배 이상 급증했습니다. 이는 단기 채무에 대한 지급 능력이 매우 안정적인 수준으로 올라섰음을 의미합니다.
✅부채비율
과거 2년간 지속되었던 자본잠식 상태를 완전히 탈피했습니다. 2025년 말 기준 부채비율 156.2%를 기록하며 재무 건전성이 정상 궤도에 진입하였고, 기업의 존속 능력이 크게 강화되었습니다.
✅이자보상배율
2023년 0.3배에 불과했던 이자보상배율이 2025년 4.7배로 상승했습니다. 이는 영업이익으로 이자 비용을 충분히 감당할 수 있는 수준(통상 1.5배 이상이면 양호)임을 보여줍니다.
✅양호한 차입금 관리 및 향후 계획
투자 유치 중심의 자금 조달 덕분에 차입금의존도는 약 17.5%로 업종 평균보다 낮게 유지되고 있습니다.
2026년 중 공모자금을 활용해 차입금을 일부 상환할 계획이 있어, 향후 이자 비용 감소 및 차입금의존도의 추가적인 하락이 기대됩니다.
⇒ 매드업은 2025년을 기점으로 자본잠식 해소와 유동성 확보라는 재무적 숙제를 완벽히 해결했습니다. 외형 성장에 걸맞은 탄탄한 재무 기반을 구축한 것으로 평가됩니다.
유통가능물량
주식수 18,746,800주(30.87%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다
✅상장 후 시점별 유통가능 주식 현황
| 구분 | 주식수 | 유통가능 주식수 비율 |
| 상장일 | 5,786,500 | 30.87% |
| 상장 후 1개월 뒤 | 8,350,300 | 44.54% |
| 상장 후 3개월 뒤 | 10,248,500 | 54.67% |
| 상장 후 6개월 뒤 | 11,088,900 | 59.15% |
| 상장 후 1년 뒤 | 11,510,800 | 61.40% |
| 상장 후 2년 뒤 | 18,746,800 | 100% |
![[ISA 계좌] 1억 목돈 마련을 위한 절세 혜택부터 활용 팁까지 총정리](https://listup24.com/wp-content/uploads/2026/03/ISA-계좌.webp)
