마키나락스 재무제표 분석, 유통가능물량 정리하였습니다. 2026년 5월 IPO 청약 상장 예정인 마키나락스 기업의 증권신고서 토대로 기업 개요 및 사업 내용, 유통가능물량, 재무제표 (수익성/ 성장성/ 안정성) 분석하여 정리해보았습니다.
마키나락스 기업 개요
마키나락스는 산업 현장의 복잡한 문제를 해결하기 위해 산업 특화 AI기술을 기반으로 인공지능 플랫폼 및 AI 솔루션을 공급하는 기업입니다. 제조, 에너지, 반도체, 자동차, 국방 등 다양한 산업 분야의 고객을 대상으로 서비스를 제공하고 있습니다.
주요 제품 및 서비스
✅Runway (AI 플랫폼)
AI 모델의 개발부터 운영까지 전 생애주기를 통합 관리하는 플랫폼입니다.
- 통합 지원: 데이터 수집 및 전처리, 모델 학습, 배포, 운영 관리, 보안 및 거버넌스까지 전 과정을 지원합니다.
- 산업 현장 최적화: 보안과 실시간성이 중요한 산업 현장의 특성을 고려하여 폐쇄망, 온프레미스(On-Premise), 하이브리드 클라우드 환경에서도 안정적으로 운영되도록 설계되었습니다.
✅AI 컨설팅
고객사의 도메인 지식을 반영하여 실제 업무 환경에 AI를 적용할 수 있도록 돕는 맞춤형 서비스입니다.
- 주요 수행 영역: 생산 공정 최적화, 설비 이상 탐지 및 예지보전, 품질 검사 자동화, 수요 예측 및 공급망 최적화 등을 수행합니다.
- 선순환 구조: 컨설팅 과정에서 축적된 기술과 산업 데이터는 다시 ‘Runway’ 플랫폼에 반영되어 제품을 고도화하는 데 활용됩니다.
마키나락스 재무제표 분석
재무 수익성 지표
| 구분 | 2025년 | 2024년 | 2023년 |
| 영업수익 | 11,459 | 8,294 | 5,206 |
| 영업수익성장률 | 38.17% | 59.31% | 64.18% |
| 영업이익 | -8,041 | -10,897 | -11,158 |
| 영업이익률 | -70.17% | -131.38% | -214.33% |
| 당기순이익 | -13,774 | -6,073 | -18,344 |
| 당기순이익률 | -120.20% | -73.22% | -352.36% |
✅영업수익 추이
- 2023년: 5,206백만원
- 2024년: 8,294백만원
- 2025년: 11,459백만원 (전년 대비 약 38% 성장)
✅영업이익 및 순이익
- 영업손실: 2023년 11,158백만원 → 2024년 10,897백만원 → 2025년 8,041백만원으로 적자 폭은 소폭 감소 중입니다.
- 손실 사유: 제품 경쟁력 확보를 위한 연구개발(R&D) 강화 및 신규 사업 추진에 따른 판관비 증가.
⇒ 마키나락스는 Runway 플랫폼을 중심으로 산업 현장에 AI를 실질적으로 적용하며 매출 규모를 빠르게 키워가고 있습니다. 현재는 기술 고도화를 위한 선제적 투자가 집중되는 시기로 영업적자가 이어지고 있으나, 2025년 들어 영업손실 규모가 줄어드는 등 점진적인 수익 구조 개선을 꾀하고 있는 것으로 분석됩니다.
재무 안정성 지표
| 재무비율 | 25년 | 24년 | 23년 | 24년 업종평균 |
| 유동비율 | 246.5% | 89.2% | 40.4% | 153.6% |
| 부채비율 | 52.8% | 847.7% | -140.8% | 85.1% |
| 차입금의존도 | 16.6% | 17.8% | 14.2% | 20.7% |
| 이자보상배율(배) | (7.2) | (8.7) | (4.9) | 0.9 |
✅주요 개선 요인 및 특징
- 자본 구조 개선: 2024년 RCPS 발행을 통한 자금 조달과 2025년 RCPS의 보통주 전환으로 유동부채가 감소하고 총자본이 증가했습니다. 이를 통해 과거의 완전자본잠식 상태를 완전히 벗어났습니다.
- 유동성 확보: 유동자산 증가와 부채의 자본 대체가 맞물리며 유동비율이 2023년 40.4%에서 2025년 246.5%로 비약적으로 상승했습니다.
⇒ 마키나락스는 최근 상환전환우선주의 보통주 전환을 통해 자본잠식을 해소하고 재무 구조를 크게 개선했습니다. 2025년 기준 유동비율, 부채비율, 차입금의존도 등 주요 지표가 업종 평균 대비 양호한 수준으로 올라섰습니다.
유통가능물량
주식수 6,755,207주(38.48%)는 상장 직후 시장에서 유통가능한 물량에 해당합니다.
✅상장 후 시점별 유통가능 주식 현황
| 구분 | 주식수 | 유통가능 주식수 비율 |
| 상장일 | 6,755,207 | 38.48% |
| 상장후 1개월 뒤 | 7,209,306 | 41.07% |
| 상장후 2개월 뒤 | 9,204,447 | 52.43% |
| 상장후 3개월 뒤 | 9,876,824 | 56.27% |
| 상장후 6개월 뒤 | 11,440,904 | 65.18% |
| 상장후 1년 뒤 | 12,077,008 | 68.8% |
| 상장후 3년 뒤 | 17,554,024 | 100% |
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